日期：2016-1-13（原创文章,禁止转载）
新三板量价齐跌“打回原形” 市场利益分化矛盾加剧
导读
随着二级市场持续低迷，原本由“企业高价定增-做市商低买高卖-投资者炒作推高”的利益传导链条已经分崩离析，企业、做市商、投资者之间的深层利益矛盾开始浮出水有421家在做市首日上涨，上涨幅度超过10%的有345家，上涨幅度超过50%的有226家，当日实现至少翻倍的有149家。
而截至目前，尽管市况低迷，但1051次有据可查的新三板做市库存股定增情况来看(不同券商分别计次)，只有141次成本利润率为负，910次成本利润率为正，成本利润率超过100%的有366次之多。
“首先，新三板企业的质地参差不齐，历史沿革、公司业务上有硬伤的企业很多。券商进场做挂牌业务对企业的情况可谓了如指掌。”北京某券商场外市场部负责人汤金向记者表示，“其次，就算企业资质良好，中小企业主对资本市场的理解也较为有限，不知道自己的企业能卖到个什么样的价格。加之我们的牌照优势，做市库存股成本价很容易压下来。”
“半年以来，做市商套现近2000万，抛售了定增库存股的90%，几乎没有净买入，而当年的优惠价格都是我们企业希望做市商履行责任、陪伴企业一起成长才给的。”倪康表示，“我感到欲哭无泪。”
21世纪经济报道记者了解到，做市商在最近一个月的大跌行情中表现不佳并非孤例。部分做市商不仅没有在大跌中起到价值发现作用，反而加紧抛售、加重了单边下跌的趋势，为此监管层曾专门召开會议进行协调。
“我们公司的资质足以登陆创业板中小板市场，只是因为当时IPO停摆才放弃排队来到新三板，看中的就是一个融资便利。”上海某新三板公司董秘向记者表示，“我们已经暂停了早就准备好的定增方案，观察下监管层的政策风向再说。”
(编辑：庞华玮，邮箱panghw@)
